9月12日晚间，恺英网络（002517.SZ）披露《关于公司拟间接参股韩国公司Wemade Co.,Ltd.的公告》。公告显示，公司基于战略规划和经营发展需要，拟以自有及自筹资金间接参股韩国上市公司Wemade（娱美德），进一步深化与传奇IP原始权利方娱美德的资本绑定，推动传奇IP迈向产业新格局。股权易主带来产业格局重构窗口，恺英网络顺势推进间接参股娱美德，把合作从业务层面上升到资本层面，进一步实现角色跃迁。值得一提的是，本次参股境外上市公司，也在锻炼恺英网络跨境资本运作能力。公告表示，恺英网络拟通过全资香港子公司Cypress Technology HK Limited收购Neosphere Co., Limited（以下简称“Neosphere”）49%股权，而Neosphere间接全资子公司NeoPulse正是此前公布拟收购娱美德39.33%股份并成为其新任第一大股东的主体。不同于行业常见的对抗式维权，恺英网络选择以和解的方式寻求多方共赢，这也为后续更进一步的资本合作搭建起信任基础。而进入移动互联网时代后，《传奇》系列游戏走向移动化，长期占据畅销榜榜首，最高月流水近7亿元，成为最成功的手游之一。2020年，随着新技术的不断成熟，《传奇》系列游戏体验向更纵深发展。版权源头缺乏统一管控，也持续阻碍了传奇产业的规范化发展及价值释放。公司2026年上半年实现归母净利润14.28亿元，同比增长50.34%，截至2026年6月30日，公司货币资金46.92亿元，经营状况稳健，货币资金充裕，具备支撑战略投资的财务实力。伽马数据显示，2025年传奇IP市场规模达到355.5亿元，多年稳定维持300亿元以上级别；截至2025年末IP已累计创造价值超3700亿元，机构预判2026年市场规模有望突破400亿元，仍具备巨大潜力。主业增长足以覆盖战略投入，中长期协同业务落地将对盈利形成正向支撑。高市场规模的另一面，是多头授权带来的合规风险。公司将积累海外上市公司股东治理、跨境股权投资实操经验，提升在传奇全产业链的角色定位，同时为未来对接更多海外IP资源建立合作范本。6月30日娱美德官宣，创始人朴宽浩将所持39.33%股份转让给NeoPulse，后者即将成为娱美德第一大股东。自2001年《热血传奇》引入国内以来，传奇IP在国内市场的巨大成功，也开创了络游戏的黄金时代。在解决历史版权纷争之后，行业正在等待一个更加规范化的传奇市场。此次资本合作，有利于从根源改善授权乱象，实现对被授权主体、产品内容、运营行为的整体把控，有效保护玩家权益与正版厂商利益，为传奇IP生态闭环筑牢制度基础。作为国内深耕传奇赛道多年的游戏企业，恺英网络对传奇产业链的资本布局早已有迹可循。历经二十多年沉淀，传奇IP由单一游戏IP发展成为游戏品类IP，内容得到不断丰富，也催生了数百家上下游企业，形成独具一格的“传奇生态圈”。而韩国娱美德的股权变动，成为本次参股投资的重要外部契机。对恺英网络来说，参股娱美德不是一次孤立的财务投资，而是布局生态闭环的关键落子。（胡敏）。交易如若顺利完成，恺英网络将进一步拉近与传奇IP源头主体的距离，为传奇IP生态闭环补齐关键的资本板块。具体而言，财务层面，恺英网络充足的现金流为本次战略投资托底。从早年和世纪华通业务合作，到购买世纪华通股票升级为股权合作，再到2026年2月，恺英网络全资子公司上海恺英与株式会社传奇IP签署《和解协议》，了结持续已久的仲裁争端。